통화 발전사는 세계 문명사와 동기화되어 있다. 인간 사회가 석기시대, 청동시대, 농업시대, 공업시대, 정보시대를 거치면서 금속야제, 제지술, 인쇄술, 전자기술, 현대정보기술 등을 지원하면서 화폐형태는 실물통화, 금속화폐, 신용통화, 전자화폐의 여러 단계를 거쳤고, 디지털화폐의 생성은 화폐형태가 끊임없이 진화하는 산물이며 신기술혁명과

　　2017 년 9 월, 일행 3 회, 중앙망신처, 공신부 등 7 개 부처가 공동으로’ 토큰 발행 융자 위험 방지에 관한 공고’ 를 발표하고, 첫 토큰 발행 ICO 를 불법 융자로 규정하고, 각 금융기관, 비은지불기관, 산업조직에 대한 요구를 제기하여 대중에게 위험 힌트를 보냈다. 일석은 천중파를 불러일으켰고, 각종 토큰,’ telegram 의 중국어판 다운로드 사이트가 무엇이냐’ 는 시가가 크게 하락했다. 지난 10 월 국제통화기금 IMF 회장인 라가드 회장은 영국 중앙은행 회의에서 통화를 암호화했다. 그녀는 컴퓨터의 발전 비유를 이용해 "비트코인의 출현과 발전은 중앙은행 의사결정자들이 무시해서는 안 된다" 며 "향후 IMF 는 특별인출권 SDRs 대신 디지털 통화를 사용할 수 있다" 고 지적했다. 디지털 화폐는 혁신, 추세, 아니면 투기인가? 한동안 전 세계적으로 광범위한 관심과 학계, 업계의 심도 있는 토론을 불러일으켰다.

　　실제로 세계 주요 경제가 정보경제 인터넷 시대로 접어들면서 사회생산도구가 크게 바뀌면서 생산성이 크게 높아졌다. 이와 함께 소셜미디어, 인터넷 가상커뮤니티, 전자상거래가 급속도로 발전하면서 공유경제를 대표하는 새로운 비즈니스 모델이 끊임없이 등장하고 있으며, 인간 생활 모델과 경제사회 운영 모델이 크게 바뀌고, 생산관계가 심도 있게 조정되고, 혁신경제의 우세는 점차 공업시대의 규모 경제보다 앞서가고 있다. 이에 따라 금융 운영 모델도 천지개벽의 변화를 겪고 있으며, 현대 금융업은 정보기술 응용에 의지하여 발전하여 이미 첨단 기술 함량이 높은 업종으로 발전하여 정보화 변화의 추세를 보이고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 금융업, 금융업, 금융업, 금융업, 금융업, 금융업) 전 세계 Fintech 의 부상과 중국 인터넷 금융의 왕성한 발전은 전형적인 표현이며, 디지털 화폐의 발생과 발전은 내재적인 필연성을 가지고 있다. 개인 디지털 통화 발행 운영 메커니즘을 충분히 활용하고, 법정 디지털 통화 체계를 구축하고, 금융 공급을 개선하고, 금융 서비스 실체의 경제적 에너지 효율을 높이는 방법에 대해서는 기초 이론, 기술 혁신 및 법률 제도 체계 연구를 심도 있게 진행해야 한다.

　　디지털 화폐의 탄생과 발전

　　최초의 Bit Gold 와 같은 디지털 telegram 공식 다운로드에서 디지털 통화를 대중의 시야에 도입하는 비트코인, 첫 토큰 발행 (ICO) 의 빠른 푸핑 효과에 이르기까지 정보망 기술로 발전한 디지털 화폐는 개인 부의 새로운 선택, 시장 융자 새로운 방식, 중앙은행 통화 발행, 금융 거버넌스의 새로운 아이디어가 되었습니다. 그러나, 디지털 화폐가 무엇이고, 이론계와 실무계는 지금까지 통일된 정의를 형성하지 못했다. 또한 디지털 통화, telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트가 무엇이고 전자화폐의 개념이 교차되어 난해하다. 따라서 디지털 화폐의 개념을 명확히 하는 것이 이 글의 시작의 기초이다.

　　첫째, 디지털 통화란 무엇인가?

　　디지털 통화 Digital Currency 는 디지털 기술 기반의 네트워크 전송, 비물리적 형태의 가치 운반 및 이전을 위한 수단입니다. 넓은 의미의 디지털 통화로는 전자화폐 (전자현금), telegram 의 중국어판 다운로드 사이트가 무엇이고, 암호화된 통화, 디지털 현금 등이 있다. 좁은 디지털 화폐는 특히 블록 체인과 암호화 연산 등을 기반으로 인터넷을 통해 유통되는 전자화폐, 즉 암호화 화폐를 생성, 발행 및 구현하는데, 전형적인 대표로는 비트코인, 에테방, 레트 통화 등이 있다.

　　전자화폐 Electronic Money E-money 는 전자기계와 각종 거래카드를 매개로, 컴퓨터 기술과 통신 기술을 수단으로 하고, 전자데이터 스트림으로 은행에 저장되는 컴퓨터 시스템을 말하며, 컴퓨터 네트워크를 통해 정보 전달 형식으로 유통과 지불 기능을 실현하는 화폐를 말한다. 예를 들면 신용카드, 저축카드, IC 카드, 각종 소비카드, 전자수표 전자화폐는 법정화폐의 디지털 전송 메커니즘으로, 전자채널을 통해 법정화폐의 가치를 이전한다. 분명히, 암호화 화폐는 인터넷 통화의 일종이자 전자화폐이다.

　　Telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트는 인터넷 telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트가 무엇이고, 비실제 통화는 비중앙은행, 신용기관, 전자화폐기관이 발행한 것으로, 어떤 경우에는 화폐대체물의 가치로 사용될 수 있는 디지털 표현이다. 현재 게임 통화, 포털 또는 커뮤니티 전용 통화 (예: Q 통화 등), 인터넷 기술을 기반으로 한 암호화 통화 (예: 비트코인 등) 가 포함되어 있습니다. 좁은 의미의 telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트는 처음 두 가지 유형, 특히 사이버 공간에서 사용되는 것으로, 법정통화와의 단방향 환전, 게임, 포털, 지역사회에서의 거래의 가치 전달체로는 telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트를 법정통화로 바꿀 수 없습니다.

　　요약하면, 비트코인, ICO, 각국 중앙은행이 탐구하는 디지털 통화에 대한 대중의 관심과 논의가 모두 좁은 디지털 통화, 즉 암호화 통화를 가리킨다는 것을 알 수 있습니다. 암호화 통화는 전자 통화이며, telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트이기도 하다. 좁은 디지털 통화에는 개인 디지털 통화 (비트코인 등) 와 법정 디지털 통화 (각국 중앙은행이 발행한 디지털 프랑스 통화) 도 포함된다. 법정디지털화폐는 중앙은행 또는 중앙은행이 허가하고 개인디지털통화발행메커니즘에서 발행한 법정통화효력이 있는 화폐로, 법정통화디지털전송메커니즘인 전자화폐와는 다르다. 이 문서의 디지털 통화는 좁은 디지털 통화 (암호화 통화) 입니다.

　　둘째, 디지털 통화의 본질과 특성

　　디지털 화폐는 최초로 암호 애호가 커뮤니티에서 탄생했고, 암호 애호가들은 새로운 전자화폐에 대한 구상을 내놓았다. "이런 화폐는 추적할 수 없는 익명 특징을 갖게 될 것" 이라며 "정부의 역할은 제외된다" 고 말했다. 비트코인으로 대표되는 개인 디지털 화폐의 설계는 이 사상의 지속과 발전을 충분히 반영하고 있으며, P2P 배포 기술을 기반으로 인터넷에서 발행되고 거래되는 전자화폐이며, 현실통화와의 자유환전을 점진적으로 실현하고 상품과 서비스를 구매할 수도 있다. 법정 디지털 통화의 발행 메커니즘과 운영 메커니즘은 현재 세계 주요 중앙은행이 설계를 연구하고 있다.

　　화폐의 관점에서 볼 때, 디지털 상품인 telegram 의 공식 어느 화폐의 본질은 여전히 신용통화 속성을 가지고 있으며, 이는 알고리즘 기술에 대한 대중의 신뢰와 지역사회의 광범위한 수용에 기반한 인공 신용화폐이다. 개인 디지털 화폐는 정부 신용이 없는 강제요건으로 현재 발전 단계에서 금 등 상품 통화와 더 비슷하며, 국가별로 규제와 법적 틀 아래 다양한 수준의 통화 기능을 갖추고 있다. 법정 디지털 통화야말로 실제로 신용화폐의 모든 특징과 기능을 갖추고 있다. 기술적으로 디지털 통화는 데이터 코드와 식별 코드로 구성된 네트워크 패킷과 분산 장부 기반 인터넷 결제 시스템입니다. 데이터 코드는 전송해야 할 내용이며, 식별 코드는 패킷이 어디서 왔는지, 어디로 가야 하는지를 나타내는 속성입니다. 분산 결제 시스템이 중앙 집중식 결제 청산 시스템을 대체하는 것은 엄청난 혁신이라고 할 수 있다. 전통적인 통화 지불 과정에서 중앙 결제 기관에 의존하여 거래 확인을 하고 중앙 계정을 통해 거래 연속성을 보장하고 동일한 통화가 지불에 재사용되는 것을 방지하며 비트코인은 분산 타임스탬프 기술을 사용하여 이 문제를 해결합니다.

　　디지털 통화 특징: 첫째, 암호 알고리즘에 기반한 신뢰 메커니즘이 만들어졌습니다. 암호화 통화 운영, 발행은 중앙 은행, 정부, 기업 등의 기관 조직의 지원이나 신용 보증에 의존하지 않고 정보 기술, 암호 알고리즘, 네트워크 프로토콜 등에 의존하여 이론적으로 개인, 기관, 정부 등이 디지털 화폐의 총량이나 제조인의 인플레이션을 조작할 수 없도록 보장합니다. 둘째, 인터넷을 통해 전 세계적으로 즉각적으로 지불하고, 국경없이 소유권을 이전할 수 있다. 전자 채널을 통한 이체, 지불은 시공간에 구애받지 않고 빠르고 편리하고 저렴한 국내외 자금의 빠른 이전을 가능하게 한다. 국경을 넘나드는 송금을 예로 들면 은행을 통한 수속이 복잡하고 시간이 오래 걸리고 (1-8 영업일) 수수료가 높다. 셋째, 익명을 달성하기 위해 디지털 서명 기술을 사용하십시오. 전통적인 전자거래와는 달리 사용자는 자금만 제공하거나 신용카드를 통해 디지털 통화를 구매할 수 있고, 구매 초기에는 익명을 실현할 수 있으며, 거래 과정에서도 사용자 신분 정보가 거의 포함되지 않으며, 전체 거래 과정에서 사용자 신분 정보 외부인이 인식하지 못한다.

　　셋째, 디지털 통화와 ICO

　　ICO 의 생성은 블록체인과 비트코인의 발전에서 비롯되며, 미국 블록체인 내에서 블록체인 기술 연구와 응용을 지원하는 데 사용되었으며, 특정 서클에서 특정 프로젝트에 자금을 조달함으로써 융자는 보통 비트코인 등 디지털 통화로 지급된다. 그 발행 모집 자금 속도는 가장 빠르며, 초 초에 고액 자금을 완성한다고 할 수 있다. 실제로 중국에서는 특별한 발행 메커니즘과 막대한 부의 효과로 실제 프로젝트 지지가 없는 투기활동으로 빠르게 발전했다. ICO 프로젝트는 비트코인을 통해 자금을 모집하고 토큰을 발행한다. 비트코인은 법정화폐가 아니기 때문에 직접 모금자금을 구성하지 않기 때문에 표면적으로는 이 과정에 법화폐가 참여하지 않지만, 비트코인은 다른 법화폐로 환전할 수 있기 때문에 토큰이 실현될 수 있기 때문에 ICO 는 여전히 모금자금의 범주에 속한다.

　　디지털 화폐는 화폐 형태의 끊임없는 진화의 산물이다

　　통화발전사는 세계문명사와 동시에 진행되며, 통화형태의 선택은 당시의 경제조건, 기술발전, 제도안배에 의해 공동으로 결정된다. 인간 사회가 석기시대, 청동시대, 농업시대, 공업시대, 정보시대를 거치면서 금속야제, 제지술, 인쇄술, 전자기술, 현대정보기술 등을 지원하면서 화폐형태는 실물통화, 금속화폐, 신용통화, 전자화폐의 여러 단계를 거쳤고, 디지털화폐의 생성은 화폐형태가 끊임없이 진화하는 산물이며 신기술혁명과

　　1 단계, 실물 통화. 화폐는 인류의 사유제도의 출현에서 유래했고, 생산력이 높아짐에 따라 인류는 점차 남은 상품을 갖게 되어 물물물교환 방식, 가축, 소금, 희귀 조개 등을 화폐로 사용하기 시작했다. 물물물물 시대의 실물화폐로 그 자체로 사용가치를 가지고 있으며, 이미 일반 등가물의 전형적 특징을 가지고 있어 어느 정도 거래 매체가 되었지만, 가치 저장 기능으로는 충분치 않다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 가치, 가치, 가치, 가치, 가치, 가치, 가치, 가치) 상품 교환의 광범위성과 거래의 빈도가 높아지면서 실물화폐는 거래 우연성, 휴대하기 쉽지 않음, 저장 어려움 등의 문제에 직면해 있다.

　　2 단계, 금속화폐. 장기간의 자연 도태로 금속화폐는 대량 생산, 저장, 휴대가 용이한 등 많은 장점을 가지고 있으며, 절대다수의 국가와 지역의 화폐 선택이 되었다. 수량이 희귀한 금은은 점차 주요 화폐주조 금속이 되었다. 종류가 많은 금은화는 반드시 사용가치가 있는 것은 아니지만, 그 자체의 수량이 희귀하고 채굴 제련이 어려워 높은 가치를 가지고 있다. 그러나, 인간 사회경제의 발전, 특히 세계무역의 급속한 성장에 따라 금은은 대량거래시 이용불편이 발생하고, 대량거래용 금속화폐의 종류와 부피가 고민되고, 거래중 마모문제가 발생할 수 있으며, 더욱 치명적인 것은 귀금속 저장량이 제한되어 있고 채굴이 어렵고 전 세계에 분포가 심각하게 불균형해 성장하는 거래수요를 충족시키기가 점점 어려워지고 있다는 것이다. 특히 영국을 비롯한 자본주의 국가들이 금본위제를 채택한 통화제도가 마련된 이후, 다른 나라들도 기본적으로 금본위제를 따르고 있으며, 한동안 금 공급이 전 세계 무역 성장의 수요를 충족시키지 못하고 글로벌 디플레이션까지 야기했다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 영국명언)

　　3 단계, 신용통화. 귀금속 화폐의 물리적 성질의 불안정성으로 유통중인 귀금속이 끊임없이 마모되고 있으며, 지난달의 은화 한두 닢은 이번 달에 9 돈밖에 남지 않았을 것이다. 마모는 불가피하지만, 그 당시 사람들은 어떤 것이 일정한 가치가 있다고 생각한다면 금속이든 종이든 그렇게 많은 돈의’ 일반 등가물’ 로 간주될 수 있다는 것을 점차 깨달았다. 일단 사람들이 이 점을 인식하면, 화폐의 형식은 또 달라졌다. 북송신종 () 년 동안, 이런 사실 비문적인’ 등가물’-‘교자’ 가 드디어 탄생했다. 조각목판 투색 인쇄, 독특한 위조 방지 조치, 관인을 덮고 있는 큰 표였다. 세계 최초의 정부가 정식으로 발행한 인쇄지폐로, 유럽에서 처음 등장한 스웨덴 지폐보다 반세기 이상 앞선다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 예술명언) 정부가 지폐 발행을 시작했을 때, 모두 일정한 금과은 환전 비율이나 어느 정도의 비축이 있어 가치 기반을 갖추고 있었다. 경제가 발전하면서 정부는 지폐가 정부 신용으로 강제 유통될 수 있다는 것을 발견했다. 귀금속 주화 시기 화폐 금은성색이 끊임없이 하락하는 추세처럼 지폐는 결국 순신용화폐로 발전하여 그 자체로 아무런 가치가 없다. 지폐의 응용과 함께 은행을 주체로 하는 금융체계가 점차 건립되고 성장하고, 상품거래가 은행의 부기 데이터가 되고, 통화형태가 더욱 가상화되고, 가치엔티티에서 가치부호로 발전했다.

　　네 번째 단계, 디지털 통화. 영국 경제학자 케인스는’ 통화론’ 의 첫 문장에서’ 부기 화폐는 채무, 물가, 일반 구매력을 나타내는 통화다’ 고 지적했다. 이 통화는 통화 이론의 원시 개념이다. "정보기술이 급속히 발전하면서 신용화폐가 더욱 가상화되면서 은행 카드로 대표되는 전자화폐는 매우 빠른 거래 효율성, 비용 이점 및 편리성으로 전 세계적으로 거래의 지배력을 얻었다. 인터넷 기술 및 디지털 암호화 기술의 발전과 함께 비트코인으로 대표되는 신형, 추적 불가, 비정부 발행 디지털 화폐는 새로운 부의 적재와 가치 이전 전달체가 되었으며, 그 생성과 유통은 실체 통화와 관념 통화를 더욱 분리시키고, 실제 화폐는 telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트로 변모했다. 시장 세계화의’ 정보비용’ 과’ 거래비용’ 문제를 효과적으로 해결하며 현실 세계의 시공간적 한계를 크게 돌파했다. 정보 흐름, 자금 흐름이 인터넷에서의 전송은 매우 빠르고 편리하며 시공간격차는 더 이상 사이버 세계의 장애물이 아니다. 이와 함께 거액의 화폐 인쇄, 발행, 현금 유통, 물리적 취급, 지폐 인출 등 대량의 사회노동과 비용 지출을 줄여 교환의 시공비용을 크게 줄였다. 미래에는 경제 대데이터 발행에 따라 더욱 지능화되어 화폐발행의 순주기 영향을 줄일 수 있을 것이다.

　　디지털 화폐는 화폐기능이 끊임없이 분화되는 산물이다

　　초기부터 물물물물교환의 상품화폐부터 귀금속화폐, 지폐와 은행계좌의 부기 화폐 (거래데이터 기록) 에 이르기까지 화폐형태는 가치엔티티에서 가치기호로의 진화를 거쳤다. 특히 현대사회에서는 정보기술이 금융업무와 더욱 융합되고, 통화형태가 디지털화되는 특징이 등장해 금융이 혁신과 변화를 심화시키는 새로운 돌파구가 되고 있다.

　　첫째, 통화의 기능 차별화는 디지털 통화의 제도적 토대를 마련했다.

　　통화 진화 역사를 살펴보면 통화 형태의 역사적 진화는 등가물 속성과 교환 매체 속성을 중심으로 전개되고 있다. 통화 형태의 변화에 따라 화폐의 일반 등가물 속성과 거래 매체 속성이 실물통화, 금속통화시대의 통일에서 화폐그 자체로 점차 하나의 제도체계로 진화하고, 통일되고 성숙하며 안정적인 통화제도와 체계는 화폐의 끊임없는 진화에서 점차 침전되어 화폐진화의 제도적 기초가 되고 있다. 디지털 화폐의 출현도 바로 화폐기능의 끊임없는 분화에 따른 제도적 틀이다.

　　상품통화론은 화폐가 일반 등가물로 작용하는 특수상품으로 가치척도, 유통수단, 저장수단, 지불수단, 세계통화 5 대 기능을 갖추고 있다고 주장한다. 화폐는 교환가치에서 유래한 것으로, 일반 등가물로 작용하는 화폐는 그 자체가 상품이기 때문에 가치가 있다. 예를 들면 금과 은과 같이 그 자체가 가치가 있고 화폐로 작용한다. 여기에는 두 가지 의미가 있다. 하나는 화폐의 가치 개념이다. 화폐는 일반 등가물로, 교환매체로 작용할 때 모든 상품과 동등한 관계를 맺는다. 둘째, 화폐의 상품 속성-화폐는 일종의 상품이다. 신용통화이론의 틀 아래에서 화폐는 보편적으로 받아들여지는 거래 매체로 더욱 추상적이며, 그 가치의 보장은 상응하는 제도적 안배와 기관체계에 의해 부담된다.

　　일반 등가물 속성에 기반한 통화 진화 분석

　　화폐발전 초기에 일반 등가물로 작용하는 실물화폐가 금은등 귀금속에 고정됨에 따라 화폐는 1 단계에서 금은과 순금본위제, 금 (또는 은) 을 화폐로 통일하여 자신의 가치와 교환의 편리성으로 화폐의 일반 등가물 속성과 교환매체 속성을 통일하였다. 2 단계, 상품경제가 날로 발전함에 따라 순수한 금본위제가 2 단계로 발전함에 따라 지폐 (은행권) 는 운송이 더 용이하고, 수량 분할이 용이하며, 교환이 쉽고, 비용 절감의 우세로 주화를 대체하는 것이 불가피하다. 그 가치는 금은보증금 가치보증으로 발행돼 은행에 보관되고, 화폐의 교환매체 기능은 그가 발급한 은표 (지폐) 이다 3 단계에서는 지폐가 금과 완전히 분리되는 대신 정부 신용발행, 발행기관 (국가신용) 에 의한 가치보증, 법률이 그 가치를 보증한다. 가치보장의 통화제도를 통해 가치보장기관은 국가, 정부기관, 심지어 신용도가 충분한 사은행이 될 수 있으며, 통화기능의 두 번째 분화를 실현하고, 지폐는 화폐교환매체의 기능을 취득하고 감당하고 있다. 화폐의 등가물 속성은 금이 화폐무대에서 탈퇴한 후 국가 (발행기관) 의 손에 넘어가 국가 (발행기관) 의 신용에 의해 운반된다.

　　교환 매체 속성에 기반한 통화 진화 분석

　　앞서 언급했듯이 화폐는 1 단계 금은과 2 단계 은행권 (각종 은행어음 포함), 3 단계 위조 방지 지폐 (전자매체 포함) 를 차례로 선택했다. 1 단계 통화의 등가물 속성과 교환매체 속성만이 금은에 통일되어 있으며, 2 단계 금본위제 통화라도 해당 등가물 속성과 교환매체 속성도 분리되어 있음을 알 수 있다. 통화기능전달체 분화의 역사에서 첫 번째 분화는 금본위제 통화를 낳고, 두 번째 분화는 환본위제 통화를 만들고, 세 번째 분화는 현 단계의 신용통화를 만들어 냈다. 신용통화체계 내에서 그 등가물 기능은 화폐발행기관 (국가) 이 부담한다. 그 교환 매체 기능은 위조 방지 지폐 (또는 전자 매체) 가 부담한다. 이 시점에서 통화는 더 이상 단순한 물질이 아니라 발행기관의 동등한 보증, 위조 방지, 통화 형태를 포함한 제도체계다. 이렇게 선진적인 신용통화제도체계와 기구안배를 통해 법정화폐가 어떤 형태로 가치 저장 및 이전 기능을 담당하는지, 더 이상 화폐의 본질적 속성에 제약을 받지 않고, 당시의 경제조건, 과학기술, 사람들의 사용 습관에 더 많이 달려 있다. 거래 비용을 최소화하고 거래에 대한 편리함과 자유의 요구를 만족시키면 법정화폐의 형식이 될 수 있다.

　　이에 따라 전자화폐와 디지털화폐가 등장했습니다. 전자화폐는 종이 전송과 표시 자금을 전자 펄스로 대체하는 것으로, 마이크로컴퓨터 처리와 저장을 통해 거래 속도가 크게 향상되고, 화폐유통속도가 크게 향상되며, 부피는 거의 무시할 수 있고, 화폐저장은 더욱 편리하다. 디지털 화폐가 더 많고 암호화 기술의 응용으로 익명성은 기존 통화보다 강하다.

　　둘째, 개인 디지털 화폐 발행은 정부 신용에 대한 우려에서 비롯된다

　　신용화폐 발행의 가장 큰 문제는 신용 자체에 대한 의문이다. 역사적으로 개인 신용은 줄곧 정부 신용과 병존해 왔다. 최초의 상업 어음은 사실 개인의 재산에 의지하여 발행된 지불 수단 중 하나이다. 이것은 미국에서 특히 전형적이다. 미국은 1 세기 반 동안 화폐체계를 개혁하는데, 때로는 집중적으로 발행하고, 더 많은 경우 여러 통화가 병행된다. 결국 1913 년까지 미국 연방 준비 제도 이사회 설립을 하지 못했지만 설립 이래 각종 논란을 겪어 왔으며, 자산 거품과 인플레이션을 창조했다고 비난하는 사람들이 많다. 통화 발행에 대한 정부의 방해와 인플레이션에 대한 대중의 우려는 한 세기 동안 더 좋은 해결책이 없었다. 선진국은 중앙은행의 독립성 강화 등 제도 설계, 화폐가치 안정을 단일 목표로 하는 통화정책 규칙 등을 통해 정부 통화 초과발의 충동을 줄였다. 더 많은 저개발국에서는 정부 신용발행에 의존하는 화폐가 매우 불안정하고 환율이 크게 오르락내리락하며, 심지어 개별 전쟁이 잇따르고 있는 나라도 자국 통화 평가절하가 너무 심해서 직접 달러 등 세계 하드통화를 유통화폐로 선택하고 있다.

　　비트코인으로 대표되는 디지털 화폐의 출현은 2008 년 금융위기 이후 전 세계적으로 완화된 통화정책, 특히 미국의 양적완화 때문이다. 일부 암호화 커뮤니티의 무정부주의자들은 정부 신용에 대한 의심에서 비롯된 암호화 기술을 통해 작은 서클에서 디지털 통화를 발행하는 활동을 시작했습니다. 개인 디지털 통화의 가장 큰 특징은 중앙은행 또는 제 3 자 기관을 통해 발행 및 거래하지 않고 현대 디지털 서명 기술을 운용하기 때문에 익명성이 좋다는 것이다. 비트코인은 발전 초기에 기술 광신자, 반정부주의자, 불법 거래자들의 지지를 받았다. 그들은 비트코인이 민주정신을 반영한 것은 주권통화, 은행체계에 대한 도전이며, 특히 정부의 통화발행에 대한 독점지위와 남발화폐로 인한 인플레이션에 대항할 수 있다고 생각한다.

　　화폐가 비국가화되다. 법정화폐가 주도하는 통화제도는 인간 통화형태 진화의 최종 형식이 아니다. 현재 법정신용화폐로 인한 인플레이션 문제에 대해 노벨경제학상 수상자인 하이에크는 일찍이 1850 년대에 통화비국가화 방안을 제시했다. 그는 정부가 화폐발행에 있어서 자연적인 우세와 필연성이 없는 대신 인플레이션, 경제 주기성 변동을 일으키기 쉬우며 여러 발행주체가 화폐를 발행할 것을 건의한다고 생각한다. 이 화폐들은 서로 경쟁하기 때문에 화폐가치 안정을 촉진하고 인민복지를 증진시킬 것이다. 그러나, 여러 통화가 공존하면서 거래와 환산의 불편과 같은 문제도 제기된다. 미국이 연준이 성립되기 전 여러 통화 병행 단계, 각종 화폐차익, 금융혼란으로 경제발전과 금융질서에 심각한 영향을 미쳤다. 중국 고대 진시황이 각국의 화폐를 통일한 것은 경제 발전을 크게 촉진시켰다. 경제학자 프리드먼의 견해는 현재의 법정 디지털 통화 발행 메커니즘에 더 가깝다. 그는 미국 연방 준비 제도 이사회 발행 화폐의 권력을 취소하고 중앙은행 대신 자동화 시스템을 사용하여 안정된 속도로 통화 공급을 늘릴 것을 구상했다.

　　디지털 통화의 영향과 주요 문제

　　디지털 경제 시대에는 금융에 적응 변화가 나타났다. 화폐전자화, 디지털화 발전, 화폐유통, 저장, 청산의 채널과 방식을 크게 바꿔 금융자원 배치 능력을 크게 증강시키면서 금융규제의 역할과 영향력에도 영향을 미치고 있다. 법정디지털화폐는 아직 연구개발 과정에 있지만 비트코인으로 대표되는 개인디지털화폐는 이미 시장에서 발행, 사용, 많은 나라에서 추앙을 받아 생명력을 보이고 있다.

　　첫째, 디지털 통화는 중앙 은행의 통화 정책에 영향을 미친다.

　　디지털 통화, 특히 법정 디지털 통화 발행은 통화 정책의 모든 측면에 영향을 미칠 것이다.

　　1 디지털 통화 발행은 중앙은행의 통화 통제 메커니즘에 영향을 미친다. 법정 디지털 통화 발행의 영향은 발행 메커니즘의 설계, 기술 적용 및 지원 규칙의 수립에 따라 달라집니다. 경제 대데이터 모델링, 분산 장부 기술 회계를 실현할 수 있다면 중앙 은행 통화 정책의 독립성, 정확성, 앞날을 크게 높일 수 있다. 단항 발행 모델 (중앙은행이 직접 발행) 을 사용하면 통화창조 메커니즘을 바꿔 중앙은행에 대한 상업은행의 발행 통화를 줄임으로써 중앙은행에 대한 상업은행의 비축금을 낮출 수 있다. 원래 중앙은행과 상업은행으로 구성된 통화창조메커니즘이 바뀌거나 심지어 통화정책 전도 메커니즘도 바뀔 것이다.

　　2. 디지털 화폐의 현금 대체는 현금 누출률을 낮춰 화폐승수를 바꾼다. 동시에, 화폐유통속도를 높이고 화폐공급 모델을 바꾸다.

　　3 개인 디지털통화발행기구는 중앙은행이 아니다. 그 광범위한 수용과 보급은 중앙은행의 통화발행의 독점지위에 영향을 미치고, 중앙은행의 통화공급에 영향을 미치고, 대중에게 새로운 통화선택을 할 수 있다. 정부 통화의 초발 충동을 어느 정도 제한하고 인플레이션 기대치를 개선할 수 있다.

　　4 모바일 지불과 제 3 자 지불은 통화 계층을 모호하게 했으며, 디지털 통화의 발행은 기본 통화와 금융 자산 간의 전환을 더욱 가속화하고 시장 유동성 수요 규모를 추정하는 모델을 재구성하거나 재구성할 것입니다.

　　5 기존의 개인 디지털 통화 통제 총량의 발행 메커니즘으로 설계하면 통화 발행이 거래 성장 수요를 충족시키지 못하고 디플레이션 효과가 나타날 수 있습니다. 이로 인해 가격이 상승할 때 디지털 통화 보유자들은 화폐를 눈감아 디플레이션 효과를 더욱 악화시켜 기간 간 거래를 어렵게 하는 경향이 있다.

　　둘째, 금융 기관 및 시장에 영향을 미침

　　법정 디지털 통화 발행이 금융 기관에 미치는 영향은 발행 메커니즘의 설계와 기술 노선의 사용에 따라 다르며, 개인 디지털 통화의 영향은 사용 정도에 따라 달라집니다全球排名第一오피스타 입구 주소는 어디입니까. 기술 과 금융 의 융합 혁신 발전 으로 이동 지불 과 제 3 자 지불 기관 이 부상 했 다. 예를 들면 위챗 지불, 알리페이 등 이동 지불 도구 등 모두 펀드 회사 참여 공동 혁신, 그래서 기타 수익률이 높은 자산 과 지불 수단 으로 사용할 수 있는 화폐 간 전환 이 쉽다. 화폐전자화, 디지털화와 함께 태어난 모바일 지불은 초보적으로 금융상품 속성을 갖추고 있으며, 이런 현상은 디지털 통화 시대에 더욱 두드러질 것이다.

　　셋째, 국제 금융 거버넌스 및 감독에 도전

　　이를 바탕으로 한 첫 토큰 발행 프로젝트 (ICO) 감독의 국가차이도 규제에 난제를 안겨주고 있다. 통화 및 지불 혁명의 발발에서 변화는 금융 기관, 시장, 투자 금융 분야에 침투하여 개인 디지털 통화 발행 및 사용이 글로벌 금융 거버넌스에 새로운 도전을 제기하고 있습니다.

　　1 법의 회색 지대에는 비트코인 거래에 대한 과세 문제, 디지털 자산 문제, 국경을 넘나드는 돈세탁, 불법 거래 문제 등과 같은 규제 원칙이 부족하여 전 세계적으로 일관된 법적 규제 프레임워크가 절실히 필요합니다.

　　2 익명 및 분산 지불 기능을 통해 규제에서 벗어나 범죄 행위를 방지할 수 없습니다.

　　3 글로벌 금융 거버넌스 및 감독의 국제 조정 문제. 디지털 화폐는 천연 인터넷 유전자를 가지고 있으며, 그 타고난 국제적, 초주권성은 화폐의 환전에 대한 인식을 풍부하게 한다. 그러나 익명 및 탈 중심 특성과 같은 통화 교환에서 디지털 통화의 장점은 국제 통화 교환 시스템에서 점점 더 중요한 역할을 하거나 통화 투기 및 국제 차익 거래가 발생할 수 있습니다. 국제 규제 조정이 필요합니다.

　　넷째, 기술 자체에는 현재 해결할 수 없는 문제가 있다.

　　첫째, 복사를 피할 수 없다. 비트코인은 수많은 telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트가 어떤 것인지, 그 외에 좀 더 유행하는 P2P 기반 telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트가 어떤 초보적인 통계인지 60 가지도 안 된다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 비트코인은 기술적으로 특수성이 있지만 복제할 수 없는 것은 아니다. 중앙화, 포인트 투 포인트, 발행 수량 캡의 핵심 특징을 제거하고, 다른 telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트도 무엇이든지 실현할 수 있다.

　　두 번째는 비트코인의 작동 메커니즘이 완벽하지 않다는 것이다. 새로운 거래 모듈을 생산하는 데 필요한 계산은 네트워크의 많은 자원을 소모하고 실제 가치가 별로 없는 것으로 여겨진다. 연구에 따르면 비트코인의’ 광산 발굴’ 인센티브 메커니즘에는’ 빨간 풍선 현상’ 이 있을 수 있어 거래 정보가 분산 네트워크에 퍼지는 데 도움이 되지 않는 것으로 나타났다.

　　셋째, 보안 보증 문제. 어떤 기술도 절대 해독할 수 없고, 다만 해독의 난이도가 다르고, 디지털 화폐도 위험이 있다. 지난 8 월 비트코인 거래소 비트핑크스가 해커의 공격을 받아 11 만 비트코인을 도난당했고, 가치는 약 7500 만 달러였다.

　　게다가, 법정 디지털 통화의 발행 비용과 경제적 타당성도 연구할 가치가 있다. 한편, 현재 디지털 화폐의 생성 기술은 지불 노드에 대량의 계산 자원을 소비하고, 법정 디지털 화폐의 발행으로, 이런 자원의 소비와 그 수익이 경제적으로 가치가 있는지 아닌지를 고려해야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 한편, 현재 법정통화로 발행된 전자화폐와 지불체계와 인프라는 현재 통화거래에 대한 수요를 기본적으로 충족해 암호화 화폐의 발행 메커니즘, 금융인프라 재구성, 설계제도체계, 규칙이 필요한지 등을 차용하고 있다.

　　디지털 통화의 국제 감독

　　전세계적으로 비트코인으로 대표되는 디지털 통화 규제는 주로 디지털 통화의 부의 속성 정의, 통화 속성 정의, 관련 법률 조정, 규제 경계 등을 중심으로 전개된다.

　　2011 년부터 미국 금융범죄법 집행 시스템인 FinCEN 은 통화서비스 업무 MSB 와 관련된 정의 및 기타 규정을 여러 차례 발표했다. 이 법안은 telegram 의 중국어 버전 다운로드에 종사하는 사이트가 어떤 거래의 주체인지 정의한다. Telegram 의 중국어 버전 다운로드를 규정하는 웹사이트가 교환의 매개체로 어떤 환경에서 실제 통화처럼 작동하지만 실제 통화의 모든 속성이 있는 것은 아니며 사법권에서는 법정화폐의 지위가 없다. 2014 년 2 월, 미국 캘리포니아 하원은’ AB129 법안’ 을 통해 전자화폐, 포인트, 쿠폰 또는 기타 화폐가치가 있는 물건과 같은 다양한 형태의 다른 화폐를 상품 및 노무구매 또는 지불에 사용할 때 불법이 아니라고 제안했다. 2015 년 9 월 국립은행감사협회 CSBS 는 telegram 의 중국어판 다운로드 사이트가 어떤 업무인지에 대한 프레임워크 의견을 발표했다. 2017 년 7 월 19 일, 통일법률위원회 ULC 는’ telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트가 어떤 업무통일감독법’ 초안을 통과시켜 telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트가 어떤 업무용으로 사용되는 법적 틀을 확립하기 위해 자격 허가, 호혜, 투자자 보호, 사이버 보안, 정보 공개, 돈세탁 방지를 목표로 하고 있다.2017 년 7 월 25 일 미국 증권거래위원회 SEC 는 가상 조직이 발행하고 판매하는 디지털 자산을 연방증권법 감독 범위에 포함시키겠다는 공고를 발표했다. 미국 상품 선물무역위원회는 비트코인을 상품으로 여긴다.

　　유럽 규제 기관은 비트코인의 발전을 면밀히 주시하고 telegram 의 중국어판 다운로드 사이트가 중앙은행의 통화통제력에 도전할 수 있는 것이 무엇인지 경고했다. 2016 년, 유럽 의회 초안은 디지털 통화 전담팀 설립을 호소하고, 기술 혁신 telegram 다운로드 장소가 요람에서 얼마나 억압되는지를 막기 위한 적절한 규제 규정을 제정하고, 동시에 디지털 통화 및 분산 장부 기술의 잠재적 정책 위험에 대해 심각하게 다루었다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 과학명언) 유럽 법원은 비트코인 판매에 부가가치세가 면제된다고 분명히 판결했다. 독일 재무부는 비트코인을’ 부기 단위’ 로 인정하고 결제 기능을 가지고 있지만 법정 지불 수단으로 사용할 수는 없다. 영국 재무부는 디지털 통화 관련 보고서’ 디지털 통화: 정보에 대한 대응’ 을 발표해 돈세탁 방지법이 영국의 디지털 통화거래소에 적용될 것을 권고했고, 영국 재무부는 의회에서 디지털 통화의 규제 모델을 논의할 예정이다. 또한 영국 정부는 디지털 화폐를 연구하기 위해 1000 만 파운드의 경비를 늘려 디지털 아이디어를 취업 기회와 서비스로 전환하도록 했다. 러시아 정부는 2014 년 2 월 비트코인을 루블의 병렬 화폐로 국내에서 거래하는 것을 금지했다고 발표했다.

　　아시아는 일본의 디지털 통화에 대한 태도가 비교적 개방되어 있고, 인프라 개조를 통해 디지털 화폐의 발전을 촉진하기 위해 노력하는 것 외에 다른 나라들은 비교적 신중하다.

　　일본 상원은 일본의 디지털 통화거래소 운영자가 일본 금융서비스국에 등록할 것을 요구하는 법안을 비준했다. 중국 인도 등은 비트코인의 법적 지위를 인정하지 않으며, 금융기관과 지불회사가 비트코인 등 telegram 의 중국어판 다운로드에 종사하는 사이트가 어떤 사업인지 금지하고 있다. 인도는 비트코인의 잠재적인 대규모 시장이며, 인도 중앙은행도 2013 년 12 월 비트코인이 위법 활동과 해커 공격의 위험에 대해 경고했다. 중국 홍콩 금관국은 비트코인이 돈세탁이 더 높을 수도 있고 테러리스트들이 자금을 모으는 위험을 경고했다.

　　디지털 화폐의 미래 발전

　　새로운 통화 형태는 성숙해야 하고, 최소 기술 요구 사항을 충족해야 하며, 좋은 메커니즘 설계가 필요하며, 시장은 상당히 높은 수준으로 발전해야 하며, 법률, 세금 등 방면의 제도는 완벽해야 한다. 만약 법정디지털화폐의 발행 메커니즘이 기존 개인화폐발행 기술을 차용하는 데 기반을 두고 있고, 동시에 현재 금융시장 인프라 각 시스템의 데이터 기반을 유기적으로 결합시킬 수 있다면, 경제데이터에 내생적인 지능화 발행 메커니즘과 제도 안배를 설계할 수 있다. 법정디지털화폐의 기술체계, 기반시설 개조 등이 점차 완비됨에 따라, 빅데이터 거버넌스에 기반한 중앙은행 금융인프라의 점진적인 설립은 중앙은행 통화발행 메커니즘과 통화정책전도 메커니즘이 더욱 최적화될 것이다. 법정 디지털 통화는 프리드먼이 상상했던 스마트 통화 발행 시스템이 될 수 있습니다. 실물 경제에서 내생적으로 경제 운영 데이터, 금융시장 수요에 따라 일정한 규칙에 따라 지능적으로 발행함으로써 화폐가치 안정을 유지할 수 있습니다. 독일 공업 4.0 에서 언급한 스마트 생산 통제 시스템. 그 당시 통화 정책 도구는 수량과 가격 도구를 초탈하여 경제의 전반적인 발전 요구와 위험 통제 요구 사항에 대한 적응 정책으로 변모하여 거시적이고 신중한 감독에 더욱 근접할 것이다.

　　개인 디지털 통화의 경우 발행, 개선 및 보급에 따라 더 많은 사람들이 수용할 수 있는 디지털 자산이 되어 정부 법화폐의 초과 발행을 구속할 것입니다. 중앙은행과 감독당국은 그 특성에 따라 상응하는 감독원칙을 제정하고, 특수 가상상품으로서의 법률적 정의를 명확히 하고, 기술적 우위를 충분히 활용하고, 화폐추적메커니즘을 확립하고 투명성을 강화하고, 규제와 소비자 보호를 강화하고, 국제 돈세탁 방지 등 규제조정을 잘 해야 한다.

　　앞으로 개인디지털화폐는 법정디지털화폐와 공존하며 인류통화형태 발전의 새로운 단계가 될 것이며, 통화제도체계와 금융기구체계를 재구성하고 국제금융생태를 재창조할 것이다. 새로운 통화전쟁은 정부 간, 정부, 민간에서 발생하고 있으며, 오늘날 세계 금융구도를 재창조할 수 있는 가장 강력한 세 가지 힘, 즉 금융개혁, 과학기술혁신, 전통정치에 대한 종속이 한데 모이고 있다. 디지털 경제 시대에 규칙이 다시 창조될 것이다! 기술은 제 1 생산력이고 핵심 기술과 규칙 기준을 파악해야 디지털 금융 분야의 핵심 경쟁력을 갖추게 된다.