seo2022 년 10 월 18 일까지 미국 최초의 규정 준수 상장인 비트코인 ETF 출시 1 주년이 될 예정이다. 올해 북미 시장에는 telegram 의 중국어 버전 다운로드 사이트가 많이 출시되었습니다. 하지만 2022 년 5 월 이후’ 알고리즘 안정화폐’ Luna 와 그 자매 토큰 루나로 인한 글로벌 안정화폐 붕괴로 비트코인 (BTC), 에테방 (ETH) 등 고전적인 디지털 통화의 표현이 크게 지연되면서 대량의 디지털 통화 ETF 가 크게 할인되고 있다.
업계의 많은 사람들이 가상 튜브 제품이 여전히 매력적인지 궁금해합니다.
필자는 시장의 파동에도 불구하고 전 세계 가상관제품은 여전히 흥성한 단계에 있다고 생각한다. 이 글은 역사적 방식을 돌이켜보면 왜 2021 년이 비트코인 ETF 제품 개발 원년인지, 왜 그것이 가상 자산 관리의 새로운 시대를 열었는지 독자들에게 알려 줄 것이다. 미래의 대안투자계도 인류의 대안투자사에서 2021 년이 허실이 결합된 가장 중요한 해라는 데 동의할 것이라고 믿는다.
첫째, 규제 완화로 인한 제품 혁신
2021 년에 무슨 일이 일어났을까요?
간단히 말해서, 미국 시카고거래소의 비트코인 비거래 선물계약이 점차 성숙해지면서 미국 증권감독회 (이하 SEC) 가 비트코인 선물계약 ETF 의 제품 제한을 점차 완화하기 시작했다. 미국의 자산관리사들은 이에 따라 단순한 비트코인 선물인 ETF 에서 비트코인 선물ETF 를 포함한 모펀드 (FoF) 로, 그리고 비트코인을 거꾸로 보는 비트코인 선물빈 창고 ETF&hellip 으로 더욱 과감한 제품 혁신을 시작했다. & 헬립;
SEC 의 정책 완화를 이해하려면 먼저 규제와 BTC 간의 게임 과정을 이해해야 한다.
세계 대다수 투자품과는 달리 비트코인은 지금까지 최초의 비주권기구가 창설한 telegram 의 중국어판 다운로드 사이트가 무엇일까. 창립자 중 본총 (Satoshi Nakamoto) 이 실제로 미국 FBI 의 인원이라고 생각하는 사람들도 있지만, 공식적으로 확인될 때까지 비트코인이 세계 최초의’ 비주권’ telegram 의 중국어 버전으로 다운로드된 웹사이트의 지위는 흔들리지 않았다.
이 암호화 화폐는 익명 거래, 보다 효율적인 국경을 넘나드는 자본 이전을 위한 문을 열고 새로운 디지털 가치 저장 방식을 창조했으며, 공급이 제한되어 총 2100 만 명을 넘지 않고 실제 시장에 진출할 수 있는 것은 더 적었다. (‘개인키’ 를 잃어버린 소지자들은 비트코인을 영원히 어둠 속에 가두는 것과 같기 때문이다.)
경제적 관점에서 볼 때, 이러한 특징들은 실제로 BTC 가 인위적으로 제조한 공급과 수요의 불균형을 부여하며, 후기 BTC 가’ 회계 단위’ (독일 2013 년),’ 합법적인 상품’ (다국적), 프랑스 화폐 (엘살바도르 2021 년) 등의 지위를 얻어 전체 디지털 통화 산업이 합법화될 때까지 ( & 헬립; BTC 에는 점점 더 많은 "가치" — — 규제기관과 화폐권은 이런’ 가치’ 인정에 대한 태도가 다르지만, BTC 와 법화를 환전하는 거래소 &mdash 가 전 세계적으로 쏟아져 나오고 있다. — 특히 BTC 10,000 개가 두 개의 큰 피자를 성공적으로 환전한 이후 비트코인과 달러 교환은 전 세계’ 광부’ 들이’ 예’ 로 생각하는 일반 등가물의 기능을 포함하기 시작했다.
지금까지 국가감독기관과 전통자산관리분야 투자자들 (예: 주식신 버핏) 은 BTC 의’ 가치인정’ 에 대해 여전히 부정적이거나 의심스럽거나 적어도 상당히 불확실한 태도를 취하고 있으며, 이런 거시적인 환경에서는 전 세계 어느 거래소에서든 안전하고 위험없이 거래하고 비트코인을 저장하고자 하는 것이 최소한의 규정 준수와 도덕적 위험에 직면해 있다는 점을 지적해야 한다. 이러한 위험으로 인해 비트코인 투자를 쉽게 할 수 있는 규정 준수 펀드 제품이 특히 시장의 기대와 관심을 받고 있지만, 이러한 제품들은 규제 당국의 엄격한 검토를 받고 있어 출시가 늦어지고 있습니다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 도전명언)
2020 년 3 월 전 세계적으로 발발한 심각한 금융위기는 비트코인에 대한 전통적인 투자자들의 견해도 바뀌었다!
당시 거의 모든 금융자산이 폭락했고, 석유 선물은 심지어 마이너스 가격까지 떨어졌다. 금융공황 아래 미국을 비롯한 글로벌 선진국은 천량의 양적완화 &mdash 를 가동했다. — 이로 인해 많은 사람들이 갑자기 정신을 차리게 되었습니다. 일부 주권 국가의 화폐는 정치인의 손에 있는 도구일 뿐입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 정치명언) 대부분의 통화권 투자자 (그리고 일부 비화폐권 투자자) 에게 그들은 무의식적으로 이 세상이 안전하지 않다고 생각한다. 주권국가가 자주 만들어내는 달러 위기, 석유 위기, 차차 위기&헬립; & 헬립; 비주권인터넷 극객들이 창설한 비트코인은 본질적으로 투자자들을 위험에 빠뜨렸지만, 양해상권은 가볍다. 천량이 넓은 달러 앞에서는 경제적 이유를 묻지 않고 수학적으로 비트코인의 달러 대비 수가 폭등해야 한다는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 비트코인, 비트코인, 비트코인, 비트코인, 비트코인, 달러, 달러, 달러, 달러) 그래서 비트코인은 역사상 가장 미친 상승과정과 헬립 (&hellip) 을 열었습니다. & 헬립;
비트코인의 가격이 높아지면서 전 세계적으로 점점 더 많은 혁신적인 자산 관리 회사들이 규제가 허용하는 범위 내에서 비트코인의 개념과 관련된 제품을 만드는 방법에 대해 고민하기 시작했습니다. 다행히도, 미국 시카고 상품거래소는 이미 충분한 비트코인 선물거래시장을 제공하고, 충분한 비트코인 선물거래데이터를 축적하고, 선물시장 돌발사건 처리 경험 &mdash 를 충분히 보유하고 있다. — 필자는 적어도 이 몇 가지가 있어야 SEC 가 비트코인 선물 ETF 에 대한 규제를 완화할 수 있다고 믿는다.
둘째, 가상 화폐 기금: 전통적인 전략과 가상 화폐의 결합 모델
지금까지 우리는 SEC 규정에 부합하는 이러한 제품들이 크게 두 가지 범주로 나뉘어지는 것을 보았습니다. 하나는 개념 기금 (주로 주식기금) 이고, 하나는’ 순화폐형’ 기금 (신탁기금과 ETF 기금 포함) 입니다. 전자는 주로 비트코인 채굴사나 블록체인 기술 서비스사의 주식을 매입하는 것으로 엄밀히 말하면 비트코인 개념에 속하는 주식형 펀드다. 예를 들어, 2018 년 1 월 17 일에 발표된 Amplify Transform Ational Data Sharing Etf (코드: BLOC) 가 있습니다. 이 펀드가 투자한 주식 요구 사항은 블록 체인을 개발하고 이용하여 데이터 공유 기술을 변환하는 회사에서 나온 것이어야 합니다. 2022 년 8 월 31 일까지 약 5 억 7 천만 달러의 자산을 관리하고 있다. 이런 종류의 펀드는 실제로 여전히 전통 범주의 펀드로 남아 있으며, 여기서 더 이상 군말을 하지 않는다.
두 번째 유형의 순수 통화 기금에서 두 가지 범주로 나뉩니다. 하나는 신탁 기금이고 다른 하나는 ETF 입니다. 규제 기관의 신중한 태도로 이러한 순화폐 제품을 규정 준수에 따라 출시하는 것은 관직업계의 가장 큰 도전이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 규제명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 규제명언) 전자는 그레이스케일이 있는 GBTC 가 좋은 머리를 가지고 있지만, 후자는 직접 산가를 겨냥한 것이 규제가 가장 엄격한 관문이다.
이후 발전, 우리는 대부분의 비트코인 펀드가 비트코인 선물계약을 밑바닥 자산으로 삼고 있다는 것을 알게 되었기 때문에 본질적으로 투자자들은 선물계약조합을 매입했다. (윌리엄 셰익스피어, 비트코인, 비트코인, 비트코인, 비트코인, 비트코인, 비트코인) 실제 실물 디지털 통화 (예: 비트코인이나 에테르화) 를 기본 자산으로 하는 펀드 제품은 지금까지 소수에 불과하며, 이는 주로 규제 태도가 완전히 풀리지 않는 것과 관련이 있다. 그럼에도 불구하고 경영자들은 멈추지 않고 비트코인 제품을 개발한 후 다른 디지털 통화 기금으로 빠르게 전진했다.
세계 최초의 비트코인 신탁기금 (GBTC) 이 2013 년 미국 OTC 시장에 출시된 이후 그레이스케일은 2017 년 4 월 24 일 Gray Scale Ether Eum Classic Trust (ETCG) 를 발표했습니다. 이는 클래식 이더넷 (ETC) 에 단독으로 투자한 최초의 ETCG 는 ETC 에만 수동적으로 투자하여 투자자가 증권으로 ETC 에 대한 노출을 얻을 수 있도록 합니다. 2022 년 9 월 2 일까지 관리 규모는 약 3 억 8500 만 달러에 달했다.
이어 그레이스케일의 다음 도시로 2017 년 12 월 14 일 출시되어 Grayscale Ethereum Trust(ETHE) 가 출시되었습니다. 이는 ETH (Eth) 에 단독으로 투자하고 그 가격에서 가치를 얻은 최초의 증권 중 하나입니다. ETHE 는 단순하고 수동적인 방식으로 ETH 에 투자함으로써 투자자가 직접 ETH 를 구매, 저장 및 보관하는 문제를 피하면서 증권으로 ETH 에 대한 개방을 얻을 수 있도록 합니다. 2022 년 9 월 2 일 현재 관리 규모는 48 억 달러로 이 제품이 인기를 끌고 있는 정도를 보여준다.
그레이스케일에서 2 개의 단일 통화 순수 통화 OTC 마켓 펀드를 확보한 뒤 2017 년 11 월 22 일 암호화 지수 자산 공급업체인 Bitwise 가 관리하는 Bitwise10 암호화 지수 펀드 (BITW, Bitwise 10 Crypto Index Fund) 도 미국 주식 카운터 시장인 OTCQX 에 상장됐다. BITW 홈페이지에 따르면 이 기금은 암호화 화폐시장에서 가장 가치 있는 암호화 화폐로 구성된 지수를 추적하고, 일부 위험을 선별하고 모니터링한 후 시가에 따라 가중치를 부여하고, 매월 창고를 재조정한다. BITW 지수 펀드는 시장유통양도를 통해 발행시장과 유통양도가 각각 암호화 화폐시장과 미주시장에 있으며, 그레이스케일의 개방되지 않은 환매, 비트코인의 실물출자 창출을 허용하는 운영 모델을 참고했다. 2022 년 9 월 3 일까지 관리 규모는 약 3 억 9100 만 달러였다.
이 제품들은 모두 추앙받고 있지만, 이들 초기 순화폐형 펀드들은 많은 투자 문턱제한과 구속제한에 얽매여 기존 ETF 제품보다 투자자들이 더 쉽게 받아들일 수 있다는 점을 유의해야 한다. 실제로 글로벌 자산관리업계는 비트코인 ETF 제품 설계를 가속화하기 위해 경쟁하고 있습니다.
2021 년 2 월까지 캐나다는 2021 년 2 월 18 일 PII (Purpose Investments Inc) 에서 물리적 비트코인을 직접 호스팅하는 ETF, 코드 BTCC 를 출시했습니다. 이는 세계 최초의 유사 제품입니다.
캐나다가 BTCC 를 발표한 지 얼마 되지 않아 미국 SEC 도 BTC 선물 ETF 를 풀어주기 시작하면서 그해 비트코인 선물 ETF 제품 여러 마리가 쏟아져 나왔다. 원고 마감, ProShares Bitcoin Strategy (BITO), Valkyrie Bitcoin Strategy ETF(BTF), VanEck Bitcoin Strategy ETF(XBTF), Advisor shares managed bit coin strategy ETF (cryp), global xblock chain & bit coin strategy ETF (bits), pro shares shore
GBTC 및 BTCC 와는 달리, 이 비트코인 선물 ETF 의 기본 자산은 주로 비트코인 선물입니다. 그럼에도 불구하고 미국은 세계에서 가장 크고 중요한 금융시장이자 절대다수의 디지털 화폐의 발원지이기 때문에 미국증권감독회의 이러한 정책이 느슨해지면서 전 세계 암호화 화폐관리업계의 발전에 크게 고무되었다.
코드
첫날 출시일
발행자세계 랭킹 1 위오피스타포털 주소입니다
하층 자산
달러 규모
2022.08.16
비토
2021.10.19
ProShares
선물계약
8 억 1600 만 달러
BTF
2021.10.22
Valkyrie Funds, LLC
선물계약
0 억 2 천 2 백만 달러
XBTF
2021.11.15
VanEck
선물계약
0 억 2 천 2 백만 달러
크리프
2022.4.27
AdvisorShares
선물계약
1 억 8 천 4 백만 달러
비츠
2021.11.15
Mirae asset global investments co., ltd. 。
선물 계약 및 블록 체인 컨셉 주식
0 억 1 천만 달러
비티
2022.06.21
ProShares
선물계약
0 억 6 천 2 백만 달러
분류: BTCC
2021.02.18
Purpose Investments
비트코인 및 머니 마켓 도구
4 억 7 천 1 백만 달러
출처: 블룸버그, 회사 웹 사이트, 모닝 스타 네트워크, https://www.etf.com/ 펀드 규모 데이터는 8 월 16 일 회사 문서 또는 모닝 스타 데이터를 기반으로, 반드시 telegram 이 다운로드한 장소의 실제 상황을 나타내는 것은 아니다. 독자만 참고할 수 있다.
셋째, telegram 의 중국어 버전으로 다운로드된 웹사이트는 어떤 펀드가 기존 전략으로 계속 번식할 것인가?
점점 더 많은 비트코인 자산 관리 제품이 출시되면서 가상 자산 관리 회사는 기존 금융 분야의 제품 창작 수법을 계속 활용하고 비트코인, 에테르방, 기타 디지털 자산 및 기존 투자 전략을 포함한 다양한 포트폴리오 제품을 개발하여 가상 자산 업계의 제품을 더욱 풍부하게 만들기 시작했습니다.
예를 들어 캐나다의 퍼포스는 세계 최초의 비트코인 실물인 ETF(BTCC) 를 출시한 뒤 2021 년 12 월 2 일 에테르의 Ether Yield ETF(ETHY) 와 퍼포스 비트코인 Yield Etf (Ethy) 라는 두 개의 ETF 를 동시에 선보였다.
Ether Yield ETF(ETHY) 는 세계 최초로 (옵션금) 수익을 목표로 하는 이더넷 ETF 라고 할 수 있다. 2022 년 9 월 3 일 현재 시장 규모 (AUM, asset under management) 는 약 5010 만 달러입니다全球排名第一오피스타 공식 홈페이지 포털은 어디에 있습니까. 우리 연구팀이 입수한 자료에 따르면 이 기금은 주로’ 보증된 증액 옵션’ 전략 (Covered-call, 예를 들어, 에테르화폐를 보유하면서 더 높은 집행가격의 증액 옵션을 팔아 옵션금을 벌어들인다) 을 이용해 이더넷 시장의 변동에서 변동성을 얻어 수익을 얻는다.
Purpose 종이비행기 공식 홈페이지는 얼마나 많은 비트코인 Yield ETF (BTCY) 가 세계 최초의 수익 중심 비트코인 ETF 입니다. 2022 년 9 월 3 일까지 시장 규모는 약 3780 만 달러였다. 이 기금은 소지자에게 (A) 월별 이자 및 (B) 장기 자본 부가가치를 제공합니다. 이 기금은 주로 비트코인 노출을 통해 포트폴리오 증권에 파생품 투자 전략을 활용해 투자 목표를 달성한다. 또한 장기 보유 비트코인 (주로 Purpose 의 비트코인 ETF 에 투자하는 단위) 에 대한 간접 투자를 통해 옵션 판매 전략을 실행하여 투자 목표를 달성하고자 합니다. 동시에, 이 기금은 비트코인 노출을 제공하는 다른 투자기금 &mdash 에 투자할 수도 있다. — 이런 의미에서, 그것은 모 펀드 제품 (FoF) 과 더 비슷하다.
ETF 로 손꼽히는 퍼포스는 BTCC 를 발매한 뒤 2021 년 4 월 20 일 세계 최초의 실물배달을 위한 에테르방 ETF(ETHH, Purpose Ether ETF) 를 출시했다. 2022 년 9 월 3 일 현재 ETHH 시장 규모는 1 억 767 만 달러에 달했다. 이 기금은 실물결제의 에테르에 직접 투자하며 파생품 기반 펀드 (예: Grayscale 의 에테방 신탁 기금) 와는 다르다. 이를 통해 ETHH 는 NAV (순자산 가치) 를 초과하지 않고 에테르의 가격을 정확하게 반영할 수 있습니다.오피스타 공식 홈페이지의 포털은 어디에 있습니까
위에서 언급 한 telegram 의 중국어 버전에서 다운로드 한 웹 사이트가 어떤 종류의 자본 관리 제품 개발인지 알 수 있습니다. telegram 의 중국어 버전으로 다운로드 된 웹 사이트가 특별한 가상 자산으로 무엇인지에도 불구하고, 개인 가구에 대한 투자 개방에 대한 규제가 완전히 해제되지 않았습니다. 디지털 통화 규제는 여전히 많은 불확실성에 직면 해 있지만, 자본 관점에서 기존의 제품 설계 개념과 투자 전략을 완전히 활용할 수 있습니다.
이러한 관점에서 볼 때, 가상 자산 시장의 다양성이 더욱 풍부해짐에 따라, 우리는 이 시장에서 더 많은 제품이 나올 가능성을 배제하지 않을 것으로 기대하고 있습니다.
